打通膨 大陸存準率再升2碼

中國人民銀行日前宣布將密切監測國內外糧價走勢，運用多種貨幣政策工具，確保物價及貨幣政策穩定，旋即在昨（18）日宣布上調存款準備率0.5個百分點（以下簡稱2碼），是今年第二度調升存準率，宣示中國政府對通膨率上升保持絕對的警惕。

自2月24日實施後，中國大型金融機構存準率達到19.5％，處於歷史高位，經估算，市場將凍結資金達3,561.5億元人民幣。

今年以來，中國人民銀行為收緊流動性，嚴密監控通膨升溫情勢，已分別在1月20日上調存準率2碼；同時在2月9日升息1碼。連同去年全年6度上調存準率，第4季2度升息，人行祭出政策頻率密集。

根據中國國家統計局甫公布的數據顯示，1月CPI漲幅年增率達4.9％，雖低於預期，但較上月4.6％的漲幅反彈，且超過中國政府訂下的4％標準線，使得政策走向收緊趨勢明顯。

此外，根據最新數據顯示，中國70個大中城市中，有68個城市1月新建商品住宅價格，無論是與去年或上月相比，都持續上漲；部份二線城市無畏宏調，房價漲幅年增率甚至破10％。

在1月份新增人民幣貸款部份，更達到1.04兆元。如果以去年全年7.95兆元相比，單是1月份的新增貸款，金額就超過去年的13％，完全不符政策規定，加上中小銀行接棒大行成為1月份放貸主力，因此，雖然春節過後人行剛剛升息一次，但是信貸再度衝高，已觸動人行將多次運用存款準備率工具，以確保穩健貨幣政策。

中國國際經濟交流中心分析員王軍昨日表示，物價居高不下，迫使人行仍收緊流動性，這也是目前貨幣政策繼續在收緊的軌道表現。如果物價仍無法回落，還在4％以上，預估按照目前的這個幅度，今年人行仍會交替使用升息和上調存準率的做法，年內至少還有2至3次。

中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳認為，此次上調與市場預期一致，因為目前流動性壓力比較大，外匯占款比較多，到期釋放出來的流動性也比較多，目前收緊的趨勢還是會持續。