日期:2008/11/24 09:47 【工商時報　徐晨縈／台北報導】
　全球經濟陷入大衰退，亞洲四小龍明年GDP均遭到調降，投資人布局大中華地區該何去何從？市場法人認為，南韓的投資前景最不被看好，其次市場對香港、新加坡看法兩極，台灣則相對看好，雖明年台灣GDP增長可能為負，排四小龍之尾，但在兩岸三通的題材上，或許有機會成為表現最佳的市場。


　在這波經濟危機中，亞洲四小龍似乎喪失往日活力，尤其是近來香港經濟傳來不利消息越來越多，明年失業率恐飆上5％，房產再跌3成，加上可能因兩岸三通及上海追趕而上，香港地理優勢逐漸消失，國內大批投資香港股市投資人感到憂心。


　目前市場上普遍對台灣市場明年看法較其他亞洲小龍為樂觀，但對香港、新加坡看法較不一，券商對香港較為保守，基金法人機構則認為香港還有表現機會。


　富邦證券金融行銷部襄理林鴻鑌認為，若以投資排序來看，台灣為首選，主因是明年因兩岸三通情勢有所改變，大陸推行四兆內需振興方案，台灣產業優先受惠，加上台灣自己也推振興計畫，有機會擺首去尾，飛上枝頭當鳳凰。


　其次，是新加坡，其因政府行政效率佳，金融運作屬於在四小龍之中有優勢，且除依靠中國之外，也會受惠於東協國家的市場地位而提升。


　林鴻鑌對香港未來前景看法較為保守，他指出，一旦兩岸三通，香港優勢逐漸被台灣和上海所取代，且外資投資股市比重過高，在歐美經濟尚未復甦資金回流香港之前，投資香港與外債高、經濟持續惡化的南韓都應謹慎。


　基於經濟學人日前公布亞洲四小龍明年預估GDP增長數據，普遍不佳，寶來證券國際金融部執行長陳烜台認為，當前能選的就是避開最差，以南韓來看，投資人能閃就閃，當前看來就屬中國和印度有支撐，要挑能受惠中國內需增長者為首選。


　保德信亞太基金經理人楊佳升分析，香港、台灣與中國內需市場相關性高，若中國能維持成長動能，這兩國股市也有機會受惠；而韓國及新加坡的出口產業與全球景氣高度連動，在全球景氣復甦前，股市可能難有表現機會。


　同時，由於亞洲四小龍大多仍以出口為主，因此投資人可參考GDP成長率、外匯存底以及出口數據等重要指標，當作判斷四國經濟狀況的輔助訊息，而短期股市投資策略仍以低持股水位為佳，未來全球股市底部訊號若浮現，香港及台灣可能是優先考慮的加碼對象。